聚宏鑫操盘聚丙烯：3月检修损失量新高，供应锐减支撑4月场内预期

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　　卓创资讯聚丙烯分析师孙之淇

　　【导语】3月份受中东地缘局势影响，PP上游原料价格上涨且面临断供风险，导致部分生产企业减产降负，行业开工负荷率降至历史最低水平，停车损失量和产量损失量均创新高。进入4月，检修活动持续集中，预计停车损失量再次刷新纪录，推动供应量进一步缩减。

　　生产企业减产降负行为增多，PP检修损失量新高

　　受中东地缘局势影响，3月份PP上游原料价格显著上涨并面临断供风险。为应对高昂的生产成本和减少亏损，部分生产企业主动减产降负。尽管3月自然日数增加，PP总产量仍降至302.87万吨，环比下降1.29%，同比下降7.77%。日均产量由2月的10.96万吨降至9.77万吨，降幅达10.86%。同时，当月PP行业开工负荷率降至历史最低水平的67.53%，环比下降8.21%。月度停车损失量达到99.82万吨的峰值，加上因降负荷导致的产量损失，总量高达145.63万吨。综上所述，3月PP供应显著减少，对现货市场价格形成有力支撑。

　　检修行为集中，4月停车损失量预计再攀高点

　　3月底，除了东华能源（宁波）二期一线、兰州石化新线、内蒙古宝丰一线及利和知信等装置出现计划外停车，扬子石化2PP与独山子石化老二线的检修也提前进行，使得停车装置数量继续增加。进入4月，除了镇海炼化、茂名石化等中石化的装置经营性停车外，四川石化、辽阳石化、广东石化等中石油装置也将加入短期停车行列。预计4月停车涉及产能将达到1075万吨，停车损失量预计攀升至115.78万吨，再创新高。

　　3-4月聚丙烯装置停车统计

企业名称	停车产能	停车原因	停车时间	开车时间
福建联合	新二线22	非计划检修	2026年3月2日	待定
延长中煤榆林	1PP 30	非计划检修	2026年3月2日	2026年3月3日
延长中煤榆林	3PP 40	非计划检修	2026年3月2日	2026年3月16日
中景石化	二期50	非计划检修	2026年3月2日	2026年3月10日
古雷石化	35	计划内检修	2026年3月5日	待定
河南炼化（洛阳石化）	新线18	产粉料	2026年3月5日	2026年3月8日
华南某大厂	二线40	非计划检修	2026年3月6日	待定
天津渤化	30	非计划检修	2026年3月6日	待定
广州石化	2PP 6	计划内检修	2026年3月9日	2026年3月18日
中景石化	三期二线60	非计划检修	2026年3月10日	2026年3月15日
浙江石化	3PP 45	计划内检修	2026年3月10日	待定
华南某大厂	一线26	非计划检修	2026年3月10日	待定
山东某石化	一线40	非计划检修	2026年3月11日	2026年3月24日
潍坊舒肤康	二线15	产粉料	2026年3月11日	2026年3月23日
石家庄炼厂	20	计划内检修	2026年3月13日	计划5月中旬
广东某企业	15	非计划检修	2026年3月13日	待定
中煤榆林	30	非计划检修	2026年3月16日	2026年3月18日
青海盐湖	16	非计划检修	2026年3月20日	2026年3月27日
中英石化	35	计划内检修	2026年3月21日	待定
中韩石化	1PP 20	计划内检修	2026年3月21日	2026年4月2日
中沙天津	45	非计划检修	2026年3月21日	2026年4月2日
镇海炼化	2PP 30	计划内检修	2026年3月23日	计划4月20日
浙江石化	2PP 45	计划内检修	2026年3月24日	待定
巨正源	三线30	计划内检修	2026年3月25日	待定
巨正源	四线30	计划内检修	2026年3月25日	待定
宁夏宝丰	三期50	非计划检修	2026年3月25日	2026年3月28日
山东某石化	四线40	非计划检修	2026年3月26日	待定
潍坊舒肤康	二线15	非计划检修	2026年3月26日	待定
茂名石化	1PP 17	计划内检修	2026年3月27日	计划4月7日
东华能源（宁波）	二期一线40	非计划检修	2026年3月28日	2026年3月31日
扬子石化	2PP 20	计划内检修	2026年3月29日	待定
独山子石化	老二线7	非计划检修	2026年3月30日	待定
兰州石化	新线30	非计划检修	2026年3月30日	待定
内蒙古宝丰	一线50	非计划检修	2026年3月30日	2026年4月2日
利和知信	30	非计划检修	2026年3月31日	短停
金能化学	一期45	非计划检修	2026年4月1日	短停
茂名石化	3PP 20	计划内检修	计划4月3日	计划4月26日
广西石化	二期40	计划内检修	计划4月4日	计划4月7日
中化泉州	一期20	计划内检修	计划4月5日	待定
镇海炼化	3PP 30	计划内检修	计划4月6日	计划6月
大港石化	10	计划内检修	计划4月8日	计划45天
中安联合	35	计划内检修	计划4月8日	计划5月中旬
东华能源（茂名）	40	计划内检修	计划4月10日	计划45天
广东石化	二期20	计划内检修	计划4月12日	计划1个月
四川石化	45	计划内检修	计划4月12日	计划4月19日
泉州国亨	45	计划内检修	计划4月中旬	待定
辽阳石化	30	计划内检修	计划4月16日	计划4月23日
中韩石化	1PP 20	计划内检修	计划4月21日	待定
中韩石化	3PP 30	计划内检修	计划4月下旬	待定
镇海炼化	1PP 20	计划内检修	计划4月25日	待定
联泓新科	一线20	计划内检修	计划4月	计划30天
京博石化	二线40	计划内检修日	计划4月	计划30天
数据来源：卓创资讯

　　主要原料路径亏损加剧，抑制企业开工意愿

　　3月份，PP主要原料路径的成本及利润发生了显著变化。其中，油制PP的月均成本上升至9304.59元/吨，环比增长29.74%；PDH制PP的月均成本则升至10625.5元/吨，环比增长37.66%。油制PP的月均毛利亏损达到-855.08元/吨，亏损幅度较2月扩大了52.74%；PDH制PP的利润跌至-2223.74元/吨，亏损幅度较2月扩大了106.94%。截至3月底，两种工艺的PP成本均已超过10000元/吨，然而，PP华东市场的主流拉丝大类产品价格仍在8900-9200元/吨之间波动。而随着主要原料路径的生产成本持续上升和亏损加剧，企业的开工意愿将受到进一步抑制，从而推动供应缩减。